已有18只反弹超50%，后劲仍大，港股基金怎么选？
港股今年的表现印证一句话：跌得有多惨烈，反弹得就有多猛烈。
Wind数据显示，2022年10月1日至2022年12月8日，最大涨幅超50%的基金有18只，均是主要投资港股的基金，包括港股指数基金、主投香港的QDII基金以及沪港深主题基金三类。
无一例外，这18只基金此前均遭遇了大幅回撤，2022年内平均最大回撤达46.77%。
以富国中证港股通互联网联接A跟踪指数为例，中证港股通互联网1月1日至10月24日累计下挫51.56%，10月25日至12月8日强劲反弹63.01%。
数据来源：Wind，万得基金
港股后劲如何？港股基金如何选择？
港股后劲仍大
分析认为，超跌、基本面改善以及低估值对后市港股仍有强支撑。
首先，超跌就是反弹的最大动力。恒生指数年内最大回撤幅度达到41.7%，并且一度跌破2011年以来的低点，恒生国企指数更曾触及2008年以来的最低水平。
数据来源：Wind，万得基金
其次，基本面拐点显现。港股作为离岸金融市场，它的走势既要考虑中国内地的基本面，也要关注全球的流动性，这也是今年前三季度港股表现疲弱的重要原因。
当前，内地防疫政策持续优化，“稳地产”政策进一步发力，提振了内地经济预期；海外市场环境趋于改善，更重要的是，美债收益率已明显回落，而港股对美债利率较敏感，将受益于“美债利率上行压力缓解”。
最后，估值方面，截至12月8日，恒生指数的市盈率仅有9.5倍，相比其他全球主流市场，美股三大指数均在20倍以上，估值洼地特征显著。
在四季度，港股便经历了从“双杀”到“双击”的转变，而这个转变可能才刚刚开始。
港股基金如何选？
通过公募基金布局港股主要有三种途径，港股指数基金，主要布局香港市场QDII基金，以及高比例投资港股的沪港深主题基金。
1. 港股指数基金
港股指数基金是最纯正的港股布局工具，在10月以来最大涨幅超50%的18只基金中，有10只是港股指数基金，跟踪的指数包括：恒生科技、恒生互联网科技、HKC互联网等。
这类基金的特点是高弹性、高波动性，也是常说的抄底利器，它们在市场反弹阶段往往处于领涨位置。
港股指数基金主要分为两类，一类是成长风格指数，如：恒生科技，HKC互联网等，在此次反弹中扮演领头羊角色；一类是价值风格指数，如：港股通高股息、恒生中国企业指数等。
广发证券指出，主权风险溢价下降驱动的港股“牛市一阶段”基本到位，当前处于牛市一阶段二阶段之交的牛市“徘徊期 ”，回调是加仓良机，风格上成长要优于价值。
2. 主投港股的QDII基金
主投港股的QDII基金分为两类，一类是被动型，跟踪指数；一类是主动管理型，这类基金依靠基金经理的配置，每期各市场配置比例有一定变动。
主投港股的QDII指数基金跟踪指数的成分股不仅有港股，还有一定比例的美股，或其他市场上市的企业。比如：有交银中证海外中国互联网2022年3季度末港股市值占股票市值的比例为67.6%，天弘中证中美互联网A为44.2%，易方达中证海外互联ETF联接A人民币占比超80%。
2022年8月，中美签署审计协议，中概股退市风险迎来转机。高盛认为，中概股被迫自美退市的机率由3月的95%降至50%，若退市风险完全消除，或会带动中概股的市盈率提高11%。
主投港股的QDII主动型基金业绩依赖于基金经理投资能力，管理富国中国中小盘人民币的张峰是一位资深港股投资专家，产品相对排名居前。
3. 高比例投资港股的沪港深主题基金
沪港深主题基金中，在投资范围明确港股通标的占比不低于基金非现金资产80%的基金共有65只，这些基金受系统性风险影响，近一年整体排名靠后，也有一些取得相对靠前的业绩。
比如：易方达港股通成长A近一年（2021年12月9日至2022年12月8日）业绩同类排名处于前8.6%，国投瑞银港股通价值发现A处于前10.7%。显示出这些基金在择股方面取得显著的超额收益，大幅跑赢大盘。
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公开募集证券投资基金风险揭示书
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富国中国中小盘(香港上市)混合型证券投资基金（简称“富国中国中小盘人民币”）由富国基金管理有限公司（简称“富国基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。富国中国中小盘人民币的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人富国基金的网站www.fullgoal.com.cn进行了公开披露。中国证监会对富国中国中小盘人民币的注册，并不表明其对富国中国中小盘人民币的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于富国中国中小盘人民币没有风险。
易方达港股通成长混合型证券投资基金（简称“易方达港股通成长A”）由易方达基金管理有限公司（简称“易方达基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。易方达港股通成长A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人易方达基金的网站www.efunds.com.cn进行了公开披露。中国证监会对易方达港股通成长A的注册，并不表明其对易方达港股通成长A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于易方达港股通成长A没有风险。
易方达港股通成长A及基准自成立2021年08月31日至2022年12月08日的年度收益分别为-3.65%/-7.27%、-5.91%/-9.9%。
基金基准为：中证港股通综合指数收益率*70%+中证500指数收益率*15%+中债总指数收益率*15%。
历届基金经理：陈皓(20210831至今)。
国投瑞银港股通价值发现A及基准自成立2020年03月12日至2022年12月08日的年度收益分别为17.45%/4.14%、-16.7%/-12.84%、-6.49%/-6.66%。
基金基准为：恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*80%+中债综合指数收益率*20%。
历届基金经理：刘扬(20200312至今)、汤海波(20200312-20211217)。
国投瑞银港股通6个月定开及基准自成立2020年08月27日至2022年12月08日的年度收益分别为0.58%/1.74%、-16.22%/-14.0%、-7.86%/-7.26%。
基金基准为：恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*85%+银行活期存款利率(税后)*15%。
历届基金经理：刘扬(20200827至今)。
景顺长城港股通全球竞争力A及基准自成立2021年08月12日至2022年12月08日的年度收益分别为-5.47%/-8.69%、-12.25%/-10.16%。
基金基准为：中证港股通综合指数(人民币)收益率*75%+中债综合全价(总值)指数收益率*15%+沪深300指数收益率*10%。
历届基金经理：周寒颖(20210812至今)。
华安香港精选及基准自成立2010年09月19日至2022年12月08日的年度收益分别为-3.8%/4.52%、-19.44%/-19.8%、14.06%/20.43%、20.81%/2.93%、6.93%/3.86%、-2.54%/-8.18%、0.27%/-1.23%、28.49%/46.87%、-15.83%/-18.61%、19.06%/18.3%、55.18%/21.76%、0.49%/-20.49%、-19.19%/-20.37%。
基金基准为：MSCI中华指数(MSCI Zhong Hua Index)。
历届基金经理：翁启森(20100919至今)、苏圻涵(20100919至今)。
嘉实海外中国股票及基准自成立2007年10月12日至2022年12月08日的年度收益分别为-12.1%/-12.02%、-49.94%/-51.63%、57.95%/58.88%、-2.59%/2.58%、-24.08%/-20.4%、19.46%/18.73%、7.33%/0.44%、0.0%/4.67%、-4.1%/-10.09%、5.22%/-1.38%、34.44%/52.06%、-14.65%/-20.83%、18.61%/21.4%、28.51%/25.95%、-25.93%/-22.74%、-19.07%/-22.02%。
基金基准为：MSCI中国指数。
历届基金经理：李凯(20071012-20091031)、江隆隆(20091031-20110921)、钟山(20110921-20150418)、刘竞(20131221-20151024)、蒋一茜(20151024-20210724)、胡彬(20160525-20170304)、陈叶雁南(20190823-20210724)、胡宇飞(20210724至今)。
富国中国中小盘人民币及基准自成立2012年09月04日至2022年12月08日的年度收益分别为12.5%/20.47%、39.11%/7.37%、8.18%/-2.96%、6.91%/5.59%、-1.41%/1.25%、28.98%/50.89%、-13.33%/-13.24%、19.51%/14.36%、52.4%/14.38%、-8.73%/-7.19%、-11.94%/-10.19%。
基金基准为：中证香港中国中小综合指数收益率*80%+香港三个月期银行同业拆借利率(Hong Kong 3-Month Interbank Offer Rate)*20%。
历届基金经理：张峰(20120904至今)。
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